Das deutsche Depotrecht steht seit Einführung der Globalurkunde im Jahre 1972 rechtsdogmatisch in der Kritik. Die Fortführung seiner sachenrechtlichen Regelungskonzeption erfordere Fiktionen und mache die Inkaufnahme von Begründungslücken sowie Inkonsistenzen erforderlich. Praktische Bewährung verhinderte jedoch eine intensivere Reformdiskussion. Maßgeblichen Einfluss auf die jüngere internationale Diskussion erlangte vielmehr die 1994 von den USA eingeführte Rechtsfigur des securities entitlement (Art. 8 UCC). Das derzeit zur Zeichnung aufliegende Genfer (UNIDROIT-)Wertpapierübereinkommen vom 9. Oktober 2009 ist daher trotz seines funktionalen Ansatzes in zahlreichen Punkten mit dem geltenden Depotrecht nur schwer, wenn überhaupt, zu vereinbaren, und das gilt auch für den derzeit in einem zweiten Konsultationsverfahren sich befindlichen Entwurf der Europäischen Kommision für eine UNIDROIT-kompatible Securities Law Directive. Zudem wird auch die beim Erwerb ausländischer Wertpapiere bislang dominierende Gutschrift in Wertpapierrechnung allein schon mit der Zeichnung des Genfer Wertpapierübereinkommens auf den Prüfstand kommen. Insgesamt geben die internationalen Entwicklungen daher in mehrfacher Hinsicht Anlass, einer Abkehr vom sachenrechtlichen Regelungsansatz näher zu treten, wie dies die Schweiz mit der Schaffung eines Bucheffektengesetzes (BEG) unlängst erfolgreich gewagt hat.