Die True-Sale-Verbriefung stellt für die Finanzierung und Risikosteuerung von Banken eine interessante Handlungsalternative dar. Durch dieses Instrument werden Kreditforderungen handelbar und können über den Kapitalmarkt refinanziert werden. Dazu werden die Forderungen zunächst an eine Zweckgesellschaft verkauft und durch eine Emission von Wertpapieren (Assed Backed Securities) verbrieft. Grundsätzlich können verschiedene Forderungsqualitäten verbrieft werden. Eine gezielte Verbriefung von ausfallgefährdeten Krediten, so genannte Non-Performing Loans, hat jedoch in Deutschland bislang noch nicht stattgefunden. Der folgende Beitrag zeigt auf, inwiefern eine True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans für deutsche Banken interessant werden kann. Zudem werden sowohl für individuell als auch für gemeinsam handelnde Banken Ansätze zur Strukturierung einer True-Sale-Verbriefung dieser Problemkredite herausgearbeitet. Ergebnis der Untersuchung ist, dass aufgrund der vorherrschenden Anreizsituation in Verbindung mit der Umsetzbarkeit der Verbriefung von Non-Performing Loans die Verbriefung schlechter Kredite in naher Zukunft voraussichtlich auch in Deutschland zur Anwendung kommen wird.