ZBB 2005, 426

RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, Köln RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, Köln 0936-2800 Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft ZBB 2005 AufsätzeGaby Wörner* / Klaus Flacke** / Ulrich Lotz***

Ansätze zur Strukturierung einer True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans für deutsche Banken

Die True-Sale-Verbriefung stellt für die Finanzierung und Risikosteuerung von Banken eine interessante Handlungsalternative dar. Durch dieses Instrument werden Kreditforderungen handelbar und können über den Kapitalmarkt refinanziert werden. Dazu werden die Forderungen zunächst an eine Zweckgesellschaft verkauft und durch eine Emission von Wertpapieren (Assed Backed Securities) verbrieft. Grundsätzlich können verschiedene Forderungsqualitäten verbrieft werden. Eine gezielte Verbriefung von ausfallgefährdeten Krediten, so genannte Non-Performing Loans, hat jedoch in Deutschland bislang noch nicht stattgefunden. Der folgende Beitrag zeigt auf, inwiefern eine True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans für deutsche Banken interessant werden kann. Zudem werden sowohl für individuell als auch für gemeinsam handelnde Banken Ansätze zur Strukturierung einer True-Sale-Verbriefung dieser Problemkredite herausgearbeitet. Ergebnis der Untersuchung ist, dass aufgrund der vorherrschenden Anreizsituation in Verbindung mit der Umsetzbarkeit der Verbriefung von Non-Performing Loans die Verbriefung schlechter Kredite in naher Zukunft voraussichtlich auch in Deutschland zur Anwendung kommen wird.

Inhaltsübersicht

  • I. Einführung
  • II. Anreize zur Durchführung einer True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans
  • III. Grundkonzeption der True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans
    • 1. True Sale vs. synthetische Verbriefung
    • 2. Organisatorischer Aufbau einer True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans
    • 3. Besicherungstechniken für eine True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans
      • 3.1 Interne Besicherungstechniken
      • 3.2 Externe Besicherungstechniken
  • IV. Ansätze zur Strukturierung einer True-Sale-Verbriefung von Non-Performing Loans für individuell oder gemeinsam handelnde Banken
    • 1. Single Bank Approach
    • 2. Multi Bank Approach
  • V. Zusammenfassung und Ausblick
*
*)
Diplom-Kauffrau in Düsseldorf
**
**)
Dipl.-Kfm., Wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Universität Münster
***
***)
Wirtschaftsprüfer, Steuerberater und Certified Public Accountant (CPA) in Düsseldorf

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