ZBB 2010, 373

RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, Köln RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, Köln 0936-2800 Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft ZBB 2010 AufsätzeArmin Varmaz* / Christian Fieberg** / Thorsten Poddig***

Zertifikatebewertung auf Grundlage der Monte Carlo Verfahren

Eine objektive Bewertung von Zertifikaten, deren Preise i. d. R. von Emittenten gestellt werden, ist wesentlich für ihre Akzeptanz beim Anleger. Dieser Beitrag stellt die simulationsbasierte Bewertung von Zertifikaten dar. Die simulationsbasierte Bewertung mittels indirekter Ermittlung der Auszahlungsstruktur (indirektes Bewertungsverfahren) ist als der vielversprechendste Ansatz identifiziert, der mit wenigen Annahmen auskommend viele entscheidungsnützliche Informationen anbietet und sich vergleichsweise einfach implementieren lässt.

Inhaltsübersicht

  • I. Einleitung
  • II. Capped Bonus Zertifikat
    ZBB 2010, 374
    • 1. Auszahlungsprofile von strukturierten Finanzinstrumenten
    • 2. Produktbeschreibung
    • 3. Duplikation
  • III. Monte Carlo Simulation zur Bewertung von Zertifikaten
    • 1. Bewertungstheorie und Bewertungsverfahren
    • 2. Grundlagen der Monte Carlo Simulation
    • 3. Direktes Bewertungsverfahren
    • 4. Indirektes Bewertungsverfahren
    • 5. Direktes und indirektes Bewertungsverfahren – ein Vergleich
    • 6. Fallstudie
  • IV. Zusammenfassung
*
*)
Dr. rer. pol., Akademischer Rat am Lehrstuhl für ABWL, insb. Finanzwirtschaft an der Universität Bremen.
**
**)
Dipl.-Kfm., wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für ABWL, insb. Finanzwirtschaft an der Universität Bremen.
***
***)
Dr. rer. pol., Universitätsprofessor, Inhaber des Lehrstuhls für ABWL, insb. Finanzwirtschaft an der Universität Bremen.

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