ZBB 2003, 360
Steuerlich bedingte Wertbeiträge sonstiger Rückstellungen: Eine empirische Untersuchung
Die Literatur zur Unternehmensbewertung beschäftigt sich intensiv mit dem steuerlich bedingten Beitrag des zinspflichtigen Fremdkapitals zum Unternehmenswert. Aber auch Rückstellungen lösen einen Wertbeitrag aus. Die Autoren zeigen, dass beide Wertbeiträge von zumindest vergleichbarer empirischer Relevanz sind und weder in Theorie noch Praxis vernachlässigt werden sollten. Sie analysieren sonstige Rückstellungen (gemäß § 266 Abs. 3 B Nr. 3 HGB). Die steuerlich bedingten Wertbeiträge sonstiger Rückstellungen einer Stichprobe von 95 Unternehmen werden berechnet und den Wertbeiträgen zinspflichtigen Fremdkapitals gegenübergestellt.
Inhaltsübersicht
- I. Problemstellung
- II. Steuerliche Wertbeiträge
- 1. Ausgangspunkt APV-Ansatz
- 2. Sonstige Rückstellungen
- 2.1 Methodik und Annahmen
- 2.2 Keine Verknüpfung sonstiger Rückstellungen mit Wertpapieren
- 2.3 Verknüpfung sonstiger Rückstellungen mit Wertpapieren
- 3. Fremdkapital
- III. Untersuchungsmethode und Stichprobe
- 1. Methodik
- 2. Stichprobe
- 3. Steuersätze
- 4. Bemessungsgrundlagen
- IV. Ergebnisse
- 1. Steuereffekte sonstiger Rückstellungen vs. Steuereffekte verzinslicher Verbindlichkeiten
- 2. Unternehmensteuereffekt vs. Einkommensteuereffekt
- V. Folgerungen
- *
- *)Dr. rer. pol., Wirtschaftsprüfer und Steuerberater in München
- **
- **)Dr. rer. pol., Wissenschaftlicher Assistent an der Universität Regensburg
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