Der Gesetzgeber gestattet die Umwandlung von Entgelt in künftige Altersversorgungsleistungen. Gegenstand dieses Beitrags ist die Frage, wie Entgeltumwandlungen, die in eine Direktzusage eingekleidet werden, aus Arbeitnehmer- und Arbeitgeber-(Eigentümer-)Sicht einzuschätzen sind. Sozialversicherungsbeiträge, Unternehmens- und Einkommensteuern sowie Alternativrenditen werden beachtet. Geprüft wird, wie verschiedene Annahmen über die Verwendung von durch Entgeltumwandlung auf Unternehmensebene verfügbar gemachten Mittel die Vorteilhaftigkeit aus Arbeitnehmer- und Anteilseignersicht beeinflussen. Es zeigt sich, dass sich breite Einigungsbereiche auftun, weshalb die Chancen auf für beide Seiten vorteilhafte Arrangements groß sind.