ZBB 2021, 209

RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH & Co. KG, Köln RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH & Co. KG, Köln 2199-1715 Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft ZBB 2021 AufsätzeLukas Jäger* / Marc Ringel** / Dirk Schiereck***

Green Bonds als Instrumente der Klimaschutzfinanzierung: Eine Literaturübersicht

Das Abkommen von Paris richtet die Klimaschutzfinanzierung als eine zentrale Säule der Klimaschutzpolitik ein. Ziel ist dabei die Mobilisierung von staatlichem und privatem Kapital für Klimaschutzaktivitäten. Hervorgehoben wird hierbei die Rolle von Green Bonds, um zum einen zielgerichtet Kapitel in die Klimaschutzfinanzierung zu lenken, zum anderen aber auch, um Investoren einen klaren Mehrwert gegenüber herkömmlichen Anlagetiteln zu bieten. Ziel des vorliegenden Beitrags ist es, den aktuellen Stand der Forschung zum Finanzierungsinstrument Green Bonds strukturiert aufzubereiten. Damit soll sowohl ein Überblick über bisherige Entwicklungen als auch über weiteren Forschungsbedarf gegeben werden, um klarer das Potenzial der Green Bonds für die Klimafinanzierung herauszuarbeiten, aber auch kritische Aspekte wie die effektive Kapitalverwendung, potenzielles „Greenwashing“ sowie die Eignung von Green Bonds als Investitionsobjekt zu diskutieren. Die gesichteten Studien scheinen das Vorhandensein eines Green Bond Premiums zu bestätigen und belegen deutlich den Nutzen von Green Bonds, sowohl aus der Perspektive der Investoren als auch aus dem Blickwinkel der Klimaschutzpolitik.

Inhaltsübersicht

  • I. Politischer Rahmen
  • II. Grundlagen
    • 1. Definition Green Bonds
    • 2. Historische Entwicklung
    • 3. Emittentengruppen von Green Bonds
  • III. Kapitalmarkttheoretische Aspekte
    • 1. Green Bond Standards
    • 2. Existenz eines Green Bond Premiums?
  • IV. Bewertung
    • 1. Kapitalverwendung
      • 1.1 Kapitalverwendung nach Branchen und Einsatzbereichen
      • 1.2 Geografische Verteilung
    • 2. Greenwashing
    • 3. Green Bonds als Investitionsobjekt
  • V. Fazit
*
*)
M. Sc., Fachgebiet Unternehmensfinanzierung, Technische Universität Darmstadt
**
**)
Dr., Hochschule für Wirtschaft und Umwelt; Unternehmensfinanzierung Technische Universität Darmstadt
***
***)
Prof. Dr., Leiter des Fachgebiets Unternehmensfinanzierung an der Technische Universität Darmstadt

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