ZBB 2016, 142
Crowdinvesting-Verträge
Inhalt, Entwicklung und praktische Bedeutung
Der folgende Beitrag gibt einen Überblick über den Inhalt der aktuell in Deutschland verwendeten Crowdinvesting-Verträge und zeichnet nach, wie sich diese Verträge entwickelt haben. Dazu wertet er 255 Emissionen im Zeitraum vom 1. 8. 2011 bis 31. 12. 2015 auf 18 verschiedenen Portalen aus und erfasst damit 81 % aller auf dem deutschen Markt angebotenen Schwarmfinanzierungen.
Inhaltsübersicht
- I. Einleitung
- II. Marktvolumen
- III. Institutioneller Rahmen
- 1. Vertragsschluss und Vertragsinhalt
- 2. Vertragsfreiheit
- 3. Vertragspraxis
- 4. Konkurrenz der Plattformen
- IV. Datensample
- V. Inhalt und Entwicklung der Crowdinvesting-Verträge
- 1. Überblick
- 2. Vertragstyp
- 2.1 Ist-Zustand
- 2.2 Entwicklung
- 3. Unmittelbarkeit der Investition
- 3.1 Ist-Zustand
- 3.2 Entwicklung
- 4. Laufzeit
- 4.1 Ist-Zustand
- 4.2 Entwicklung
- 5. Vermögensrechte der Anleger
- 5.1 Festzins
- 5.1.1 Ist-Zustand
- 5.1.2 Entwicklung
- 5.2 Investmentquote
- 5.3 Gewinnbeteiligung
- 5.3.1 Ist-Zustand
- 5.3.2 Entwicklung
- 5.4 Verlustbeteiligung
- 5.4.1 Ist-Zustand
- 5.4.2 Entwicklung
- 5.5 Beteiligung am Unternehmenswert
- 5.5.1 Ist-Zustand
- 5.5.2 Entwicklung
- 5.6 Beteiligung am Exiterlös
- 5.6.1 Ist-Zustand
- 5.6.2 Entwicklung
- 6. Verwässerungsschutz bei Folgefinanzierungen
- 6.1 Ist-Zustand
- 6.2 Entwicklung
- 7. Mitsprache- und Informationsrechte der Anleger
- 7.1 Mitspracherechte
- 7.1.1 Ist-Zustand
- 7.1.2 Entwicklung
- 7.2 Informationsrechte
- 7.2.1 Ist-Zustand
- 7.2.2 Entwicklung
- 7.3 Einsichts- und Kontrollrechte
- 7.3.1 Ist-Zustand
- 7.3.2 Entwicklung
- 8. Stimmenpooling
- 8.1 Ist-Zustand
- 8.2 Entwicklung
- 9. Nachrangklausel
- VI. Ergebnisse
- *
- *)Dr. iur., LL.M. (Harvard), Universitätsprofessor an der Humboldt-Universität zu Berlin
- **
- **)Dr. oec. publ., M. A. (Essex), Juniorprofessor an der Universität Trier
- ***
- ***)Ass. iur., Maître en droit, wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Humboldt-Universität zu Berlin
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