Im Schnittpunkt zwischen Kapitalmarktrecht und Gesellschaftsrecht liegt die Verbotsnorm des § 37g Abs. 2 Satz 2 Nr. 4 WpHG. Danach sind Vereinigungen, die gebildet wurden, um verbotene Finanztermingeschäfte abzuschließen, nichtig. Im Schrifttum wird die Auffassung vertreten, dass die Grundsätze über fehlerhafte Verbände hier nicht greifen sollen. Demzufolge wären entsprechende Gesellschaften als ex tunc nichtig zu behandeln. Der Beitrag zeigt am Beispiel der verschiedenen Kapital- und Personengesellschaftsformen auf, dass sich eine derartige Sichtweise mit den anerkannten Voraussetzungen für die Grundsätze über den fehlerhaften Verband nicht vereinbaren lässt. Zudem gebietet es der durch die Verbotsnorm bezweckte Schutz des Vermögens von Anlegern gerade, von der Anwendbarkeit der Grundsätze über den fehlerhaften Verband und damit allenfalls von einer Nichtigkeit ex nunc auszugehen. In diesem Zusammenhang werden mögliche negative Anreizwirkungen kapitalmarktstrafrechtlicher Normen als Alternative zur gesellschaftsrechtlichen Nichtigkeit ex tunc untersucht. Das gefundene Ergebnis lässt Rückschlüsse darauf zu, unter welchen Voraussetzungen die Grundsätze vom fehlerhaften Verband für Personengesellschaften wegen höherrangiger Interessen der Allgemeinheit keine Anwendung finden dürfen.