Die steuerliche Behandlung von Kursgewinnen kann einen Einfluss auf die Entscheidungen der Anleger haben. In Deutschland können die Privatanleger von steuerlichen Regelungen profitieren, indem sie Kursgewinne nach und Kursverluste bereits vor Ablauf der steuerlichen Mindesthaltedauer realisieren. Empirisch lässt sich dieses Anlegerverhalten insbesondere bei Börsengängen untersuchen, da hier der Kaufzeitpunkt und der Ablauf der Mindesthaltefrist genau determiniert sind. Die empirischen Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Anleger tendenziell Aktien mit Kursgewinnen nach Ablauf der Spekulationsfrist und Aktien mit Kursverlusten vorher veräußert haben, um die Gewinne steuerfrei zu vereinnahmen bzw. die Verluste steuermindernd geltend zu machen. Insgesamt hat die Spekulationssteuer somit einen weitaus größeren Einfluss auf die Transaktionsentscheidungen der privaten Anleger am deutschen Aktienmarkt als bisher vermutet wurde.