ZBB 2017, 295
Kleine Betas in der rechtsgeprägten Unternehmensbewertung
Inhaltsübersicht
- I. Einführung
- II. Das Standardverfahren und seine Kritik
- 1. Die Essenz des Risikos
- 2. Regression to the Mean
- 3. Implizite Betas
- 4. Zeitvariable Betas
- 5. Zwischenfazit
- III. Anforderungen der Praxis
- 1. t-Test und Bestimmtheitsmaß: trennscharf, aber redundant und irrelevant bis widersprüchlich
- 2. Liquidität: unscharf und nicht objektbezogen
- 3. Zwischenfazit
- IV. Surrogate
- 1. Empirischer Überblick
- 2. Das Repräsentanzproblem
- 3. Peer Group-Ökonometrie
- 4. Warum dann Surrogate?
- V. Konsequenzen
- *
- *)Dr. rer. pol., CFA, Deka Investment GmbH, Frankfurt/M. Der Beitrag gibt die Meinung der Autoren wieder und entspricht nicht zwingend den Ansichten der Deka Investment GmbH oder ihren Angestellten.
- **
- **)Prof. Dr. rer. pol., Universität Würzburg.Die Verfasser danken dem anonymen Gutachter für hilfreiche Anregungen.
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