1. Die Emission einer synthetischen Anleihe ist weder ein Glücksspiel noch eine Lotterie, da es an dem für die Begriffsbestimmung maßgeblichen Spielcharakter fehlt.

2. Es ist nicht sittenwidrig, das strukturprägende „Kreditrisiko“ einer Anleihe an das Schicksal von Referenzwertpapieren anzuknüpfen.

3. Die Möglichkeit eines Totalverlustes im so genannten „Kreditfall“ macht eine synthetische Schuldverschreibung nicht zu einer sittenwidrigen Anlageform, wenn die zum Kreditfall führenden Umstände hinreichend klar festgelegt und der einseitigen Verfügungsmacht einer Partei entzogen sind.

4. Wird eine synthetische Anleihe durch Ausgabe in niedrigen Stückelungen auch einem nicht professionellen Privatanleger zugänglich gemacht, liegt darin allein noch keine vorsätzliche sittenwidrige Schädigung.